【51】まさかのお金の流れを知る！
お金の流れ知ってますか？
ニュースで
金融緩和が行われた
とか
銀行が国債を買い入れた
など
報じられたときに
わかったふり
をしてないか
じつは
マネタリーベースとマネーストック
の関係が分かると
そういったニュースでも
経済の仕組みとあわせて
分かるようになる
マネタリーベースとマネーストック
を理解するために
重要なのは
民間銀行（市中銀行）
政府
中央銀行
の関係を理解すること
民間銀行とは
あなたが普段お金
を出し入れしてる銀行
政府とは
内閣総理大臣をトップに
国の政治を行う機関
中央銀行とは
日本銀行（日銀）だ
アメリカであればFRB
ヨーロッパはECB
が同様に中央銀行となる
中央銀行は
「通貨の番人」ともいわれ
お金の価値を守り
物価をコントロール
する役割がある
ちなみに
われわれ個人が
日銀に口座を開き
お金を預けられない
その代わりに
民間銀行などの金融機関
が日銀に口座をもつ
この口座を
「日銀当座預金」と呼ぶ
そして
その日銀当座預金には
準備預金制度という
決まりのため
民間銀行はある一定額を
日銀当座預金に預けるルールだ
じつは
その一定額より多く預けた分
に対して金利がつく仕組み
つまり
民間銀行は日銀に
お金を預けると金利がつき
その分のお金をもらえる
そこで
「マイナス金利」とは
民間銀行が日銀当座預金
に預けている準備預金の一部だけ
にかかるもの
通常のプラス金利ならば
民間銀行は預金分に対し
日銀から金利をもらっていたが
マイナス金利となると
逆に
民間銀行は日銀へ金利を
支払わねばならない
ちなみにこれは
民間銀行が日銀に多くの預金
をするよりも
他でお金を使うことを
うながすもの
よって
マイナス金利とは
われわれが民間銀行に預金したお金
に対するものではない
さて、ここから
お金の流れを確認する
政府はお金を調達するため
「国債」を発行する
そして
その国債を民間銀行が買う
国債は株よりも価格が安定
利回りも担保されている
つまり
民間銀行にとって
とてもよい投資先となる
だから民間銀行は
国債を購入する
その国債を日銀が買いとると
その買取金は民間銀行の
日銀当座預金に入る
ここまででやりとりされた
お金の流れを
「マネタリーベース」
厳密にはこれに加え
流通している紙幣と硬貨
を合わせた分をいう
マネタリーベースは
お金の流れの基礎となる部分
つまり
マネタリーベースが
あふれるほど増えるなら
民間銀行にとって
お金を貸し出しやすくなる
それにより
一般企業にもお金が流れ
われわれにもお金が流れる
この市場に流れでたお金を
「マネーストック」
マネーストックには
M1
M2
M3
広義流動性
と呼ばれる
通貨発行主体（金融機関）と
金融商品をカテゴリー化した
４つの通貨指標の定義だ
ここで
マネタリーベースとマネーストックと
名目GDPとを比較した
数字を確認する
「マネーと名目GDPの推移」
1970から1990年ごろまで
マネーストックと名目GDP
はほぼ連動していた
つまり
企業や個人にお金が流れることで
経済活動が活発になり
名目GDPが成長していた
しかし
1990年以降となると
マネーストックが大幅に上昇するも
名目GDPの増加はわずか
これは
マネーストックとして流れた
大半のお金が経済を
活発化させていない
つまり
マネーストックの大半が
主に貯蓄など
単なる価値の保存にしか
なっていない
その原因は
バルブ崩壊の1992年以降
の経済の不透明さにある
そして
2010年過ぎてから
マネタリーベースが
急激に増えている
この要因は
アベノミクスでの
金融緩和により
日銀が大量の国債や
株などを購入したから
ちなみに
同じ期間で気になるのは
マネタリーベースの急上昇が
名目GDPにかぎらずマネーストックに
ほぼ影響を与えていないこと
アベノミクスの結果として
経済自体が大きく活発化せず
価値を保存するための
株や不動産など金融商品に
多くのお金が流れたようだ
つまり
景気がよくなった実感もなく
日経平均は高値を更新していた
直近では
コロナショック後の相場でも
同様なことがあった
過去最大の金融緩和政策を実施
マネタリーベースが更に急増した
これまでと同様に
GDPやマネーストックには
ほとんど影響していない
なので
株価は一気にV字回復を遂げたが
中小企業の経営や
個人の家計は苦しいままだ
「信用創造」を考える
たとえば
銀行に100万円あるとする
ある企業がその100万円を
貸してほしいと行っても
銀行はその100万円を
そのまま貸し出さない
つまり
貸し出しの相手企業の口座に
”100万円を振り込んだ”
という数字を入力するだけ
それにより
銀行にある100万円のほかに
企業の口座にも100万円
が生まれたことになる
つまり融資をすることにより
世の中にあるお金が増えた
逆に言えば
こうしてお金を借りたい需要と
銀行の信用創造がなければ
マネーストックが増え
経済は成長することができない
もちろん
好き勝手にお金は貸せない
お金を貸しても問題ない
相手なのかを必ず厳密に審査する
今の日本はマイナス金利に加え
コロナ関連による金融緩和があり
お金をどんどん貸し出せる体制
が整ってきている
しかし
GDPやマネーストックが伸びない
なぜなら
お金を貸してほしいという需要
がとても少ないから
その要因は
「今お金を借りても返済できなくなるかも」
と先行きに不透明感があるため
これは個人でも同じ
給料が下がりそう
リストラの可能性がある
そんなときに
ローンを組んで
新しく家を買ったり
車を買い替えよう
とは思わない
逆に
お金を借りても返せそう
と実感できる経済成長や
もし不動産を買っても
数年後には価格が上昇しそう
との将来への期待感が重要となる
だから
民間銀行（市中銀行）
政府
日銀
におけるお金の流れ
つまり
マネタリーベースは
われわれの生活や未来に直結する
とても重要な
お金の流れ
であることが分かる
まとめ
マネタリーベースとマネーストック
を理解できれば
経済について自分の意見をもてる！
つまり
今の政府日銀は
金融緩和により国債を大量
に購入していたり
株を大量に買い支えるだけで
雇用を創出したりなど
財政政策を実行できないのか
また
アベノミクスでいちばん
得をしたのは誰だったのか
などの意見を
考えられるようになる
おわり
